Мне регулярно задают вопрос: если всё так плохо в экономике Украины, то почему курс гривны стабилен?
Хотелось бы задать несколько встречных вопросов. А почему он должен падать, если нет свободного рынка конвертации валюты, а межбанк жёстко контролируется НБУ? Почему снижение курса национальной валюты обязательно должно совпадать с падением экономики?
И, наконец, что сегодня выгодно для немногочисленных оставшихся украинских производителей: высокий курс гривны или низкий?Это такой стереотип родом из мутных девяностых, будто курс национальной валюты обязательно должен отображать состояние экономики. Тогда, действительно, местные валюты стран бывшего СССР стремительно падали, совпадая с падением ВВП от «перестройки» и прихода дефективных менеджеров.
Но на самом деле такой обязательной корреляции нет. Сегодня, например, европейцы достаточно существенно опустили евро относительно доллара, и чувствуют себя при этом очень довольными, поскольку это защищает их внутренние рынки от конкуренции со стороны американских товаров.
Точно также как ослабление курса рубля было со стороны ЦБ РФ намеренным, и не вызванным какими-то особенными макроэкономическими обстоятельствами. Оно преследовало три цели:
а) сделать российскую продукцию более конкурентоспособной на внешних рынках;
б) сделать иностранную продукцию менее конкурентоспособной на российском рынке;
в) обложить возможный отток капитала непрямым «курсовым» налогом.
А по макроэкономическим показателям оснований для ослабления рубля нет: золотовалютные резервы под четыреста миллиардов долларов, профицит торгового баланса, да и цены на нефть подрастают в последнее время.
И именно благодаря сочетанию санкций и относительно слабого рубля так весьма активно идёт развитие импортозамещения (особенно в сельском хозяйстве).
Что же касается Украины, то тут девальвация гривны в три раза не привела к позитивным результатам в экономике по ряду причин:
а) возможный экспорт в ЕС был ограничен (а не открыт, как вещали пропагандисты евроинтеграции!) с помощью соглашения об ассоциации;
б) возможный экспорт в Россию и страны СНГ был ограничен из-за русофобской политики захватившего власть в Киеве узурпаторского режима;
в) импортозамещение невозможно ввиду отсутствия как обеспеченного спроса (внутренний рынок не развит ввиду массовой нищеты населения), так и из-за отсутствия инвесторов.
Поэтому девальвация гривны хоть и помогла Ахметову, Пинчуку и Коломойскому, но не критично. Более того, ситуацию ухудшило то, что экономика Украины не диверсифицирована, и негативная ситуация на ключевых внешних рынках (прежде всего сырьевых) также нивелировала возможные преимущества девальвации.
К тому же, что бы не врали различные рейтинги doing business, но делать бизнес в России гораздо проще и приятнее. И налоги ниже, и законы лучше, и местные власти идут навстречу. Не говоря уже об отсутствии гражданской войны, рейдерства и легитимизированных вооружённых банд «патриотов».
Плюс к вышеизложенному украинская экономика гораздо менее самодостаточна и гораздо более зависима от критического импорта. В том числе по продовольствию, лекарствам, энергоресурсам и прочим ключевым товарным позициям.
В результате только снизилась покупательная способность населения (особенно на импортные товары), а позитивного эффекта для производителей это не достигло. Ситуация только усугубилась устроенным Кубивым и продолженным Гонтарёвой банковским кризисом.
Итак, застывший курс гривны – хорошо это или плохо?
Всё зависит от того, какими методами это достигается. Если в России ЦБ при необходимости стабилизации курса легко может выйти с интервенцией в 2-5 миллиардов долларов, и это не окажет существенного влияния на ЗВР, то на Украине подобное невозможно.
Золотовалютные резервы Украины ничтожны, и есть обоснованное подозрение, что в реальности они ещё ниже, чем декларируется. Поэтому возможность манёвра на этом рынке для НБУ почти равна нулю.
Если мы посмотрим на данные по торгам на межбанке и сравним сегодняшние показатели, например, с 2013 годом, то увидим, что активность снизилась на порядок. То есть это не объясняется снизившимся ВВП и объёмом внешнеэкономической деятельности, потому что объёмы торгов снизились ещё в несколько раз больше, чем экономика в целом.
То есть мы видим классическое запрещение свободной конвертации валюты, что негативно сказывается на внешнеэкономической деятельности – как на импорте, так и на экспорте. И те, кто не может или не хочет найти серые схемы конвертации – прогорают или сворачиваются. Это ответ, почему гривна стабильна.
Хороша ли такая «стабильность»? Конечно же нет, что подтверждается данными о продолжающемся падении экспортно-импортных операций не только с Россией, но и с ЕС и другими странами и регионами.
Но разве Гройсман, как и Яценюк, разбираются в экономике? Они оба по образованию «юристы». Почему в кавычках? Потому что в те годы, когда они заканчивали ВУЗы (Гройсман вообще закончил МАУП, в котором работал принцип «заплати и получи диплом» и который долго хотели лишить аккредитации из-за постоянных коррупционных скандалов) «юристов» выпускало каждое ПТУ.
Если Янукович был «завгар», то Гройсман и вовсе директор рынка «Юность», принадлежавшего его папочке. Согласитесь, собирать аренду с киосков и управлять экономикой большой страны – две большие разницы, как говорили в Одессе.
Нет, гривна обязательно обрушится. Но в последний момент, и с максимально разрушительным эффектом. Это как с плотиной – если воду долго не спускать, то в какой-то момент обязательно прорвёт.